Ja as the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de juros e atividade economica

Ja as the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de juros e atividade economica

bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse manage trabalho esta mais atrelado a good condicoes macroeconomicas domesticas con el fin de cualquier pais e nao na inter-relacao em termos de fluxo de capitais ainsi que comercio internacional. Segundo, a great inclusao de- uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a great serem estimados, comprometendo qualquer tipo de- inferencia. Entendemos que good analise carry out papel de fluxos internacionais de capitais elizabeth weil relacao entre mercado de- cambio e negocio de acoes age tema para poder outro projeto de- pesquisa age, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas no titulo deste trabalho.

Conclui-se los cuales nao existe um padrao de relacao parmi essas variaveis los cuales seja valido con el fin de la totalidad de operating system paises. Alem disso, a relacao parmi due to the fact variaveis macroeconomicas age o retorno de- acoes age fraca. Existe alguma evidencia de- uma relacao parmi taxas de- juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao e robusta.

O presente trabalho la organizado weil seguinte manera: a good secao dos sumariza a beneficial literatura relevante, an effective secao 3 analisa operating system dados utilizados zero estudo empirico; a secao cuatro detalha o modelo empirico; a great secao 5 apresenta age discute operating-system resultados obtidos; e an effective ultima secao conclui o trabalho.

O proposito dessa secao e sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes good este artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar since evidencias para poder paises da The united states Hispanic.

Estes autores procuram analisar an excellent eficiencia informacional create mercado financeiro na forma semi-subject, los cuales seg. Fama (1970), ocorre se os precos correntes dos ativos refletem nao somente given that mudancas nos precos passados 2 ativos, mas tambem todas as the informacoes publicas relevantes

Geske Move (1983) estudaram an excellent relacao entre operating system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas para os Estados Unidos. Operating system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi os retornos dos ativos elizabeth https://datingranking.net/teen-hookup-apps/ an excellent taxa de inflacao. Para Fama, good relacao negativa parmi operating system retornos dos ativos e a inflacao nao elizabeth uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva parmi operating system retornos 2 ativos e as the variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram since the relacoes de- causalidade parmi operating system retornos dos ativos elizabeth algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de curto e de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada e taxas de- inflacao) con el fin de o mercado indiano parmi 1948 e 1984. Operating system resultados encontrados indicam que hay uma defasagem significativa parmi operating system retornos 2 ativos age o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional carry out mercado. Outro resultado indica que an excellent taxa de juros de- longo prazo tem um niche impacto negativo sobre os retornos 2 ativos, sugerindo los cuales operating-system participantes do mercado indiano veem operating-system titulos de longo prazo elizabeth acoes como sendo substitutos brutos. Age finalmente, um ultimo resultado mostra que an excellent inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating system retornos acionarios, indicando que once the acoes nao sao um bom seguro contra a good inflacao.

Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com an effective hipotese de Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar since the relacoes de- causalidade e because interacoes dinamicas parmi operating system retornos das acoes, since the taxas de- juros, atividade genuine e inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de- 1947 a dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). El autor tambem examinou an effective relacao negativa parmi retornos e inflacao. Operating-system resultados encontrados se mostram compativeis com a beneficial explanacao de- Fama (1981) para a great relacao negativa entre retornos dos ativos elizabeth inflacao. Alem disso, verificou-se a beneficial inexistencia de um elo causal entre o crescimento da oferta monetaria elizabeth operating-system retornos acionarios elizabeth, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao e retornos dos ativos.

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